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全球四大顶尖投资机构:如何寻找下一个科技行

来源:网络整理 发布时间:2019-05-09 13:55 查看数:次浏览

  全新的商业模式正在对各个领域造成颠覆性的变革。从物联网媒体平台、机器学习和人工智能到5G的应用,创新所带来的变革将无处不在。

  人类的发展尊重那些梦想实现过程中的失败,但投资未必。

  对于要求收益的投资者而言,筛选创新并非易事。因为历史估值和可比估值都“爱莫能助”,需要采用非传统的方法去寻找下一个科技十倍股。

  国泰君安研究所产业研究中心详细解读了全球四大顶尖机构——普信集团(T.Rowe Price)、路博迈、美国资本集团和富兰克林邓普顿基金——是如何看待当下全球科技产业发展趋势的新浪潮,并总结了它们对科技成长股的投资方法论。

  01

  当我们谈论“颠覆性变革”时

  我们在谈论什么?

  对于企业而言,虽然大公司在许多新技术领域具有优势,但并非所有大公司都处于“变革的正确方向”。

  事实上,新的变化可能将为下一个具有破坏性创新的竞争对手铺平发展道路,一些大型知名的科技公司或将面临“创新者的窘境”。

  富兰克林邓普顿基金认为,在投资领域,颠覆变革的步伐正在加快,曾经被认为极具吸引力的公司,它们的产品或服务可能很快会过时,许多行业都面临着挑战:

  在交通业,价格更便宜和运输速度更快的竞争对手正在重新思考如何调动人员和货物;

  在零售业,线上销售的竞争正在推动价格下降并削减传统实体企业的定价能力;

  在制造业,公司正在采用数字解决方案和数据分析方法,并使用机器人(行情300024,诊股)技术和人工智能来提升效率。

  “颠覆性的变革”对投资者来说,又意味着什么?

  在低预期增长的经济环境中,创新会释放出强大长期市场动力,全新的商业模式将对行业造成颠覆性变革。

  普信集团的基金经理和分析师通常会关注创新所释放出的长期而强劲的市场动力,并寻找能够从中受益的公司。

  富兰克林邓普顿基金则鼓励投资者重点关注那些依靠“特别增长动力”,通过改进我们与朋友家人互动、购买和支付商品与服务、治疗疾病、度过休闲时光等方式来实现收入和利润增长的公司。

  02

  5G风云

  大国博弈背后的战略价值共识

  这两年,无论是在全球的科技浪潮、投资话题,抑或是政治焦点,不得不提的就是5G。

  路博迈认为当全球已经意识到5G对全球经济的战略意义,5G投资主题已真正到来。

“如果4G像是自行车,5G就是太空旅行”。

  广泛的投资界越来越多地采用相同的观点:最大的受益者是非常接近5G核心价值链的公司。

  而作为这一技术的核心,半导体行业是不得不谈的话题。

  2018年以来,半导体股票周期性凸显

  

国君研究科创月 | 全球四大顶尖投资机构:如何寻找下一个科技行业十倍股?

  数据来源:MSCI,RIMES, 国泰君安证券研究

  此时此刻,全球经济增长放缓,国际贸易摩擦加剧,智能手机市场日趋成熟。

  因此,在经历了多年的强势收入增长和计算机芯片高需求之后,2018年下半年以来,半导体行业进入了下行周期。

  然而,在物联网的加速发展、5G革命的来临和兼并收购带来的行业重塑之下,尽管经历了几个月的市场震荡,美国资本集团仍然看好半导体行业的投资机会,有四大核心原因:

  1. “物联网”仍在加速

  尽管智能手机市场日趋成熟,苹果和三星等智能手机制造商需求减少,但其他类型的制造商仍在继续提高其产品的科技竞争力。

  例如,在汽车行业,一辆汽车平均有30多块电脑芯片,而一辆豪华汽车通常有超过100多块电脑芯片;在医疗器械行业,由于监管原因,芯片应用发展仍然较慢,但在机器人手术等特殊领域,半导体芯片应用暗藏巨大增长潜力。

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