海外市场前景难料 A股能否走出独立行情_时尚生活导报
时尚生活导报
您的位置:时尚生活导报 > 证券日报 > 文章

海外市场前景难料 A股能否走出独立行情

来源:网络整理 发布时间:2019-09-08 01:45 查看数:次浏览

    近期,美国和其它一些发达经济体数据表现疲软,甚至出现一些衰退信号,但海外股市从8月下旬以来持续反弹。

    展望未来,乐观派认为,经济下行压力将促使主要央行加速“放水”,充裕流动性将直接利好股市,而实体经济在货币宽松支持下未必出现衰退;悲观者称经济疲弱最终将影响企业盈利,股市下跌不可避免。

    相比欧美等海外市场,中国市场所面对的经济基本面、货币政策等更加稳健。在海外市场前景难料的背景下,A股会否走出一轮独立行情?

    欧美经济疲软

    不可否认,近期欧美主要经济体数据疲软,甚至出现一些衰退信号。

    首先,自8月14日以来,美国10年期国债收益率已多次低于2年期国债收益率。瑞信集团在研究报告中指出,在健康市场中,长期债券收益率要高于短期债券收益率,债券收益率出现倒挂,往往是经济走向衰退的可靠信号。从过去40年经验看,一般在2年期和10年期美国国债收益率倒挂的22个月之后,美国经济会发生衰退。富国银行全球固收策略分析师雷林则预计,未来12个月至18个月内,美国有可能发生经济衰退。

    其次,美国经济增速明显放缓。最新数据显示,受出口下降和企业投资低迷影响,美国今年二季度实际GDP环比折算年率增速被下修至2.0%,较初值回落0.1个百分点,较一季度3.1%的增速明显回落。

    第三,美国8月ISM制造业采购经理指数连续第5个月下跌,意外降至49.1,为3年来首次处于荣枯线以下,预示当地制造业活动正在萎缩。

    第四,美国企业盈利增速可能下滑。高盛和花旗集团日前都下调了标普500指数成分股企业2019年和2020年盈利预测,理由是经济低迷、外部环境和潜在的美元下行。

    欧洲经济前景同样不乐观。瑞银财富管理分析师日前指出,欧元区经济正显著受到拖累,该机构调低了欧元区明年经济增长预测,从原来的1%降至0.7%。尽管欧元区总体就业水平不错,但在制造业密集的地区(如德国南部),就业情况依然不理想。

    此外,澳大利亚、日本等其它主要发达经济体经济也无亮点。

    美股走到“十字路口”

    从8月20日开始,欧美主要股指持续反弹,逆转了从8月初到8月20日期间的震荡下行走势,其中有何玄机?

    分析师称,经济疲弱股市逞强主要有三大原因。

    首先是消息面利好因素;其次是部分专家认为当下经济远没有达到衰退的程度;第三,即使出现经济疲软信号,这反而会促使主要央行采取加速降息、扩大资产购买计划等措施,这些措施将利好股市。

    然而,当前海外股市特别是高处不胜寒的美股走到了“十字路口”,对于投资者而言,具体选择什么行业板块和个股变得更为重要。

    贝莱德分析师派勒日前表示,对美国经济而言,收益率曲线倒挂并不代表经济即将陷入衰退,因为这个信号的效力已经在市场变化过程中减弱,而股市历来在经济周期的后期表现良好,当前判断美股牛市即将结束理由并不充足,但也需要警惕相关风险。

    瑞银财富管理在最新报告中指出,预计美联储将再降息5次(原来预期为3次)。美联储在7月仅降息25个基点,瑞银财富管理认为并不足够,本月有必要再降25个基点。瑞银财富管理预计美国明年一季度经济数据开始恶化,美联储将采取密集行动,在明年3、5、6及9月降息,其中一次降息幅度将达50个基点,即未来5次降息共150个基点,这意味着联邦基金利率目标上限明年三季度将降至1%。对股市投资者而言,可以放眼长期趋势带来的机遇,而不限制于周期性投资。

    摩根大通首席全球股票策略师马特卡表示,美国经济并未走向衰退,消费者支出还很强劲,利率正在下降。此外,就2019年最后4个月和2020年而言,企业的盈利增长强度将取代宏观担忧,并在今年剩余时间为美国股市带来积极回报。

    A股能否“风景独好”

    实际上,不论从今年以来的整体表现还是从8月20日以来的表现看,A股表现都要好于欧美主要股指。在当前海外市场前景充满不确定性的背景下,A股能否“风景独好”?

    业内专家认为,从内外两方面看,A股确实迎来配置良机。

    娱乐新闻
    证券日报
    时尚主张
    美食休闲